공매도 제한! 주식시장 그리고 주가에 미치는 영향은?

반응형

안녕하세요 여러분 민(Min) 입니다. 이번 포스팅에서는 최근 이슈가 되고 있는 공매도 제한에 대한 이야기를 좀 풀어볼까 합니다. 또한 공매도 제한은 주식시장 그리고 주가에 어떠한 영향을 미치게 될지 한번 알아보죠!

 

먼저, 공매도의 정의입니다. 나무위키 자료를 참고하여 아래와 같이 정의해봅니다. 

 

공매도, 영어로 숏 셀링(Short selling), 줄여서 숏(Short)[1]은 재화를 미리 빌려서 매도하여 현재 가격 만큼의 돈을 받고, 나중에 빌린 재화만큼 같은 수량의 재화를 상환하여 결제를 완료함으로써 중간차익을 남기는 투자 기법을 말한다.

공매도의 목적은 현재의 가격보다 나중에 재화 가격이 떨어질 것이라고 보고 거래를 체결하는 것이다. 어쨌거나 빌린 재화만큼의 수량만큼 갚으면 되기 때문에 실제로 가격이 내려가면 이득을 본다. 물론 반대로 현재가보다 가격이 더 오르면 손해를 보게 된다.

말 그대로 '없는 것을 판다(공매; 空賣)'는 의미라고 볼 수 있다. 쉽게 말해 자기가 소유하지도 않은 재화의 소유권을 남에게 넘겼으니, 결제를 완료하기 전까지는 그 재화를 음수만큼 보유한다고 보면 된다. 나중에 그걸 채워야 하는데 재화의 가격이 떨어지면 그만큼 이득을 보게 되는 것이다.

공매도는 하락장에서도 수익을 낼 수 있는 주요 방법 중 하나다. 주식 투자만 한다면 KODEX 인버스 등 지수 역추종 ETF 매수나 공매도 외에 하락장에서 돈 벌 방법은 거의 없다. 파생상품 거래를 병행할 경우 풋 옵션 매수, 선물 매도 등이 있다. 실제로 선물 매도는 공매도와 구조가 거의 같다. 둘다 '숏'이라고 부르는 것도 마찬가지.

피상적으로 공매도에 대해 들어본 사람들의 경우 흔히 주식시장에서의 공매도만 떠올리지만, 채권, 외환, 파생상품, 식품, 석유 등 재화거래가 이루어지는 모든 시장에서 가능한 기법이다. 예를 들어 비트코인같은 경우 BitMEX 등의 거래소에서 공매도를 지원한다.

 

 

 

위와 같이 개념에 대한 이해가 되셨다면, 다음은 주식시장에 미치는 영향에 대한 이야기 입니다. 

공매도 제한은 시장의 변동성을 완화하고 투자자 보호를 강화하기 위해 시행되는 정책입니다. 

 

공매도란 보유하지 않은 주식을 빌려서 팔고 나중에 싼 가격에 사들여 갚는 행위로, 주가 하락을 유도하는 경향이 있습니다. 따라서 공매도 제한은 주가 하락을 억제하고 투자심리를 안정시키는 효과가 있습니다.

 

공매도 제한의 주식시장에 미치는 영향은 다음과 같이 요약할 수 있습니다.

• 주가 안정: 공매도 제한은 주가 하락을 억제하는 효과가 있어, 시장의 변동성을 완화하고 투자자 보호에 기여할 수 있습니다.
• 투자심리 개선: 공매도 제한은 투자자들의 불안감을 완화하고 투자심리를 개선하는 효과가 있습니다.
• 시장 효율성 저하: 공매도 제한은 시장의 효율성을 저하시킬 수 있습니다. 공매도는 시장의 가격 발견 기능을 수행하는 역할을 하는데, 공매도 제한으로 인해 이러한 기능이 약화될 수 있습니다.

공매도 제한은 주식시장에 다양한 영향을 미치는 정책입니다. 따라서 공매도 제한의 도입과 시행은 신중하게 검토해야 합니다.

 

한국에서는 2022년 3월 9일, 코스피200과 코스닥150에 대한 공매도 금지 조치가 시행되었습니다. 이 조치는 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 글로벌 증시 변동성 확대에 대응하기 위해 시행된 것입니다. 공매도 금지 조치 이후 코스피와 코스닥 지수는 상승세를 보이고 있습니다.

 

그러나 공매도 금지 조치로 인해 시장의 효율성이 저하될 수 있다는 우려도 있습니다. 공매도는 시장의 가격 발견 기능을 수행하는 역할을 하는데, 공매도 금지 조치로 인해 이러한 기능이 약화될 수 있다는 것입니다.

 

공매도 제한의 장단점을 신중하게 고려하여 적절한 정책을 마련하는 것이 필요합니다.

 

즉, 무조건적인 장점만 있는 부분이 아니라는 것에 포인트를 투셨으면 합니다. 

 

 

 

마지막으로, 흥미로운 데이터를 하나 공유합니다. 과거 공매도 기간동안 외국인들의 매매 추이입니다. 이 지표 또한 공매도의 영향으로 인한 변동성 추이 분석에 도움을 줄 것이라고 조심스레 예상해볼 수 있을 것 같습니다. 

단적으로 말한다면, 외국인들은 공매도 금지기간동안 보유 주식들을 팔았었습니다. 

 

이상, 공매도에 대한 이야기를 나눠봤습니다. 도움이 되셨길 바라며 행복한 화요일 되시기 바랍니다.